Advantrade:阿拉伯海湾产油国需要更高的油价

9月26日，周一油价经历短暂回调后，周二再次上扬，主要受到中东地区紧张局势急剧加剧的驱动。Advantrade表示美国东部时间下午13：10，布伦特期货（11月合约）价格攀升1.4%，至每桶74.93美元，而WTI原油期货（10月合约）也跟随上涨，达到每桶71.33美元。

　　近期，中东地区局势紧张升级，以色列对真主党实施了前所未有的通讯设备打击，导致该组织大量成员受伤。随后，真主党重要领导人易卜拉欣·阿基勒遭遇暗杀，紧接着以色列将目标锁定在真主党高级指挥官阿里·卡拉基身上，其安全状况至今不明。以色列对黎巴嫩南部的持续军事行动已造成近500人死亡，加剧了地区冲突可能扩大为全面战争的担忧。

　　然而，Advantrade表示油价上涨并未给海湾地区的石油和天然气巨头带来乐观情绪。尽管这些国家在2022年实现了罕见的预算盈余，但当前油价水平仍远低于它们维持财政平衡所需的门槛，导致大多数海湾合作委员会（GCC）成员国的预算赤字不断扩大。

　　据国际货币基金组织数据，作为GCC最大经济体的沙特阿拉伯，其财政平衡所需的油价高达每桶96.20美元，这与沙特推动的“2030愿景”经济多元化计划紧密相关。尽管沙特在OPEC+减产协议中承担了主要减产责任，每日减产约100万桶，但这并未有效改善其财政状况，反而因低价销售石油而加剧了收入短缺。

　　不过，沙特的“2030愿景”经济多元化战略正逐步取得成效。沙特经济和计划部数据显示，2023年非石油收入预计将占国内生产总值（GDP）的50%，创历史新高，总额达到1.7万亿沙特里亚尔（约合4530亿美元）。这一增长得益于出口、投资和消费支出的稳步增长，私营部门投资去年大幅增长57%，达到9590亿沙特里亚尔（2540亿美元），同时艺术和娱乐、实体服务出口等领域也实现了显著增长。

　　然而，经济多元化的推进也伴随着高昂的成本。国际货币基金组织指出，沙特需要油价提高至当前水平以上20美元/桶，才能满足其预算需求。Advantrade指出至2030年，沙特将面临巨大的预算压力，因为“2030愿景”的关键项目需要展示成果，并筹备大型体育和文化活动。

　　油价问题并非沙特独有，GCC其他成员国也面临类似挑战。据估算，巴林和阿尔及利亚需要油价达到每桶125.7美元才能维持预算平衡，伊拉克和科威特则分别需要油价达到93.8美元和83.5美元以避免赤字。Advantrade表示在GCC六国中，仅阿联酋和阿曼预计将在未来几年内实现预算盈余。

　　惠誉评级机构预测，阿联酋在2024年至2026年间的财政盈亏平衡油价平均为64美元/桶，但阿布扎比的股息政策可能影响这一数字。阿联酋预计将在2025年和2026年分别实现GDP的3.3%和2.6%的综合盈余，而阿曼的盈余占GDP比重将逐年收窄。

　　Advantrade表示经济增长方面，由于石油产量的持续削减，GCC国家的经济增速预计将在今年显著放缓。沙特经济增长率预测已从年初的3.0%下调至当前的1.3%，而阿联酋因石油产量提升和旅游业发展，预计增长率将达到3.7%。科威特则预计继续陷入衰退，卡塔尔、阿曼和巴林的增长率分别为2.2%、1.6%和2.6%。整体来看，GCC经济体在2024年的平均增长率预计为1.9%。

　　石油收入的下降正对非石油行业产生连锁反应，沙特正在调整“2030愿景”下的投资支出，这对实际GDP增长构成了明显影响，投资减少意味着增长前景趋于温和。Advantrade表示展望未来，GCC国家对2025年持较为乐观的态度，预计沙特经济将增长4.5%，阿联酋则将增长4.2%。同时，该地区预计将继续保持温和的通胀率，2024年预测中值介于1.0%至3.0%之间，沙特今年的通胀率预计为2.1%。