转自：香港商报
香港金管局总裁余伟文的第二个5年任期明天（10月1日）起生效，他接受香港商报记者访问时展望称，未来5年“一定要稳中求进，金融稳定仍系‘最最最’主要的工作目标，希望做到无论宏观环境、地缘政治或者金融趋势有转变之余，香港保持金融稳定”。
余伟文的第二个5年任期明天（10月1日）起生效，他深信香港国际金融中心过去几年地位无变，未来几年会再加强。记者 蔡启文摄
与此同时，推动金融业发展及提升本港国际金融中心地位，仍是他新任期的焦点，“未来几年有不少机遇，金管局一定要与业界一齐把握好。我深信香港国际金融中心过去几年地位无变，未来几年必再加强。”
先谈及宏观环境方面，余伟文指出，目前环球金融市场正处拐点，从加息周期走入减息周期，惟美国减息步伐以及最终息率都不明朗。他预期美国通胀可以慢慢受控回落，就业数据则要视乎美国经济表现，“究竟美国经济系咪好似我‘登六’（60岁）咁，可以软着陆呢？”他自问。
至于令最担心的不确定性，是网络安全和地缘政治。他指出，环球央行最大担心都是网络安全，金融市场服务对科技应用越来越广泛，越发依赖第三方服务提供者，惟人工智能（AI）技术犹如双刃剑，会被黑客利用，例如他曾看过以深伪技术作假、利用他自己容貌卖理财产品的视频，“我自觉好似，把声都一样！”因此，必须全力强化网络安全，做好防范工作。
地缘政治方面，余伟文表示，“极不认同”单边制裁。他形容过往美国对港的制裁是“七伤拳”，“香港系咁重要一个国际金融中心，如果大动作去影响香港，其实唔单只对香港有影响，对环球金融体系都有影响，伤嘅唔只系香港，而系最大环球金融体系”。金管局会助力香港做好抗震、监察和应变，“做强自己、做好防备，你在国际上越强，别人越难去打击你”他很坚定。
余伟文又表示，一直认为香港国际金融中心是全球第三。他透露，在新任期内，金管局有四项重要任务：第一是保持强大的抗震力，包括在外汇储备和银行缓冲等各方面。第二是做好市场监测。他强调，现在金管局监测的数据以及分析数据的工具，不论是场内或者场外衍生工具都比以前多很多。第三是应变计划，局方一直都在加强应变。第四是维持市民和市场的信心，“信心其实系长期工作，一定要长期保持同市场沟通，同市民有联系，先可以维持到信心。”
至于未来本港金融发展机遇，他认为主要来自内地机遇、金融科技以及绿色金融，而内地机遇主要来自互联互通、人民币国际化以及大湾区。互联互通应聚焦在扩容，尤其南向通的扩容空间很大，例如债券通的南向通暂时只有银行可以投资到人民币债券和港元债券上。他期望国债期货尽早落地，并可用国债来参与回购协议市场。此外，他期望理财通从2.0演变成3.0。不过，他提醒，在扩容的同时必须加强风险管理配套。
“其中有一样我想行得多啲快啲，就系大，呢啲过去受封关影响。”他认为，大湾区的人、物流、资金流和数据流可以加快，“三联通三便利”之下，区内数据流动仍然未充分松绑，金管局在这方面加强推动。
国际财富管理中心是香港的目标，金管局会与港府一起大力推动本港的资产与财富管理业务发展。余伟文高度重视，他指出，去年本港正常通关后大量财富管理客户将资本调回香港。他认为要持续探讨如何优化家族办公室、粤港澳大湾区跨境理财通，移民投资计划等发展。
“金融科技与绿色金融行得前，香港才可能继续做到国际金融中心。”余伟文强调说。首先，金管局早于2021年6月发布“金融科技2025”策略，包括全面推展银行数码化、加深央行数码货币研究、发挥数据基建潜能、扩展金融科技人才库、善用资源政策支持发展。金管局内部正商讨下一个金融科技5年计划的方向。
今年8月金管局已创动Ensemble项目沙盒促进代币化应用。余伟文透露，代币化会是大方向，未来几年无论在代币化生态系统或与其他央行在代币化的连结，都会有进展。金融科技的第二个方向是AI和生成式人工智能（GenAI）应用，局方会同时研究有关技术的应用和风险管理。第三是绿色金融，有很多方面需要完善，例如在分类以及披露方面。他又认为，未来几年转型金融（Transition Finance）也十分重要，必须要有通道令投资转为绿色，金管局正积极与国际组织商谈在这方面合作。
参与Ensemble项目（沙盒）的机构代表早前出席沙盒启动仪式。金管局图片
另外，对于近期银行call loan（即时收回按揭贷款）传言，余伟文回应称，作为金融监管者，金管局认为银行要有风险意识之余还应给予中小企足够支持，在宏观环境困难时局方鼓励银行有包容态度，助中小企渡过困难。
其实，金管局和香港银行公会8月23日成立了联合“中小企融资专责小组”。余伟文披露，小组至今接约100个案，当中两成只是查询、六成涉银行与客户沟通不清问题，经调停后已解决。余下两成中，仅少数难以解决，例如有一个案是物业僭建、另一个案涉贷款人连续6个月不还息不还本，“银行既要有底线注重风险管理，但短暂困难个案尽量包容，唔可以唔掂都要银行继续借钱畀佢，中间平衡要做好。”
对于有大行声称内地及本港商业房地产（CRE）风险敞口令港银不良贷款持续上升，余伟文承认过去一年香港CRE压力加大，但他强调，CRE只占整体本港银行贷款15.6%，加上借贷分散在不同银行中以及不少是借给大发展商，中小发展商只占少数，“整体风险可控”，但金管局会紧密监察情况。
盼进一步做大本港人民币债市场
香港是全球最大和最重要的离岸人民币业务中心，金管局总裁余伟文指出，在人民币国际化过程中，对人民币需求最大的投资产品是人民币债，局方期望港府未来人债的发行额会更高、同时年期会更长，让市场有更多基准，以吸引更多其他发债人来港发行人债。此外，若债券通的南向通能扩容，亦会吸引更多资金到来，进一步做大本港人债市场。
2019年底本港的人民币存款约6580亿元人民币，现时已增约八成至接近1.2万亿元人民币。人债总发行量于2019年为3300亿元人民币，至2023年增至7800亿元人民币，增幅1.3倍；今年上半年人债发行量按年升28%至逾4600亿元人民币。
余伟文强调，人民币基建十分重要，现时大部分离岸人债发行托管放在债务工具中央结算系统（CMU），金管局正在推动CMU平台与服务现代化，以达国际水平，配合更多的人债发行和交易。
余伟文指出，本港的人民币RTGS系统（人民币结算所自动转账系统）的平均每日成交额，于2019年为1.1万亿元人民币，当时已经超过港元每日成交额。至2024年7月已增至3.327万亿元人民币，即为2019年的3倍。中国是全球最大贸易国、全球第二大经济体，以本币结算可减低货币风险，内地对外贸易人民币结算占比已由两年前的15%增至今年初的30%。他认为，内地多用本港平台作人民币结算对港是好事，不会影响本港联汇制度的稳定，就好像英国伦敦市场的美元和欧元交易额高于英镑，这对英国本身货以及市民日常生活没有影响。
人民银行与金管局于2022年已将货币互换协议改为常备协议形式，协议规模扩大至8000亿元人民币（约9400亿元港币）。余伟文透露，金管局正与人民银行商讨，透过互换协议进一步优化人民币的使用，但8000亿元人民币的规模暂时已足够，下一步焦点会是简化操作、扩大使用弹性和场境等，让港银有更充裕流动性去支持涉及实体经济的人民币活动，巩固香港发展离岸人民币业务的独特优势及领先地位。
他又表示，银行和实体经济使用人民币至关重要，金管局十分重视有人民币流动性的香港银行与国际银行之间的连结，例如中东与东南亚地区的银行，以支持外国客户的人民币活动。
难忘“黑暴”期间上任
2019年起本港经历黑暴和疫情冲击，同时面对地缘政治挑战，可谓风大雨大挑战空前。而过去5年，面对严酷挑战，金管局在余伟文带领下，保持了本港货币市场和银行体系稳定以及金融安全，堪称贡献重大。谈起首个5年任期的感受时，他感触良多，分享一个印象最深刻的事件。
余伟文回顾2019年10月1日履新第一天：“我上任第一日，其实香港系差唔多最乱嘅环境，其实嗰日真系几惊险，唔单止见到街头有唔同暴力，而且系金融谣言满天飞嘅一日。”他说，在众多挑战入面，自己觉得比较开心是见到金融系统保持非常稳定，“过程里面我哋金融业界都不断发展。我哋国际金融中心活动其实系一路进行紧，亦都冇削弱到！”
【商报时评】
市场气氛改善 提速发展经济
香港商报评论员 林松年
内地和香港股市上周“爆升”，港股上周五甚至创出单日成交额逾4400亿的历史新纪录。两地市场气氛明显改善，究其根本原因在于美国展开减息周期，中美息差收窄，令内地有更大空间实施更为积极的货币和财政政策，而内地亦祭出连环大招刺激市场促经济。香港作为全球唯一汇聚内地和国际优势的城市，直接受惠于美息下调和内地多项刺激经济措施，足证香港确是一个福地！希望港府和业界把握当前有利时机，提出更多积极举措，使出更多实举，推动本港金融市场乃至实体经济进一步提速茁壮成长。
过去几年，内外交困，香港股市处于“低残”困局，整体经济虽在疫后有一定程度复苏，但进度未如人意。究其原因，美联储2022年激进加息肯定是元凶，因为在联系汇率下，港息必须跟随上调，以致许多正在“供楼”的市民不敢多消费，中小企偿还贷款压力增加，访港内地客亦因港汇转强而不像昔日那样豪爽消费。现在，随着美息开始下调，压在头上制约香港经济的超高利率因素逐步松动，相信本港资产市场、信贷质素、投资和消费将逐渐获得有力支撑。同时由于内地系列出招下，股市楼市止跌回稳，市场信心提升，国民经济形势有望进一步改善，相信也会为香港经济复苏创造额外动力。
美联储开展减息周期，港府、业界乃至广大市民均松了一口气，因为这确实有利于香港经济重新焕发活力。但我们不应就此满足，被动等运到，因为在“一国两制”最佳制度安排下，香港所蕴藏的巨大创造力尚未充分释放。要释放香港的巨大制度优势和独特创造力，让香港在激烈的国际竞争中取得更大成绩，各项政策一定要跟得上，要切实有力落实更多针对性的改革。
检视近期情况，全靠政府和业界不懈努力，香港得以实施特专科技公司上市制度、在恶劣天气下维持交易、深化与内地互联互通等改革，否则香港不易在最新一期《全球金融中心指数》报告中重返全球第三，港交所IPO集资额亦不易重返第四。业界和广大投资者均期待即将发表的新一份《施政报告》会有更多壮大香港金融中心竞争力的举措，让香港在“一国两制”下，更好发挥背靠祖国、联通世界的独特优势，进一步发挥“超级联系人”和“超级增值人”的角色。当然，除了壮大作为香港传统优势产业的金融业，加快香港国际创新科技中心建设，亦为本届政府的施政重点。去年《施政报告》提出的新型工业发展办公室、微电子研发院、人工智能超算中心已经正式成立或即将成立，这些都是香港建设国际创新科技中心的重大进展。然而，创科领域的竞争异常激烈，香港必须在人工智能、生物科技、金融科技、新能源等范畴持续进步，因为这是香港发展新质生产力、实现高质量发展的必由之路。
我国正处于以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期，这本身就为香港提供了无尽发展机遇。美国开展减息周期，则为香港经济进一步复苏营造一个宽松的外部环境。希望当局把握有利形势，主动识变、应变、求变，通过有力改革举措实现香港经济的大提升、大发展。
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