驰盈策略:股票配资杠杆原理-婴配奶粉在卷“无限接近母乳”，雀巢旗下的启赋做了这些事

界面新闻记者 | 马越

界面新闻编辑 | 牙韩翔

在雀巢这个庞大的食品快消帝国的版图中，母婴营养品是其创始人亨利·雀巢（Henri Nestlé）起家的业务，也是如今重要的业务单元。

“对于雀巢来说，中国市场母婴营养品业务的重要性不会有所改变。”在谈及中国母婴市场受到出生率变化而遭受到行业普遍性挑战时，雀巢大中华大区驻瑞士总部副总裁何文龙在10月11日的媒体访谈中如此表态。

在中国，消费者熟悉的品牌除了雀巢，还有该集团旗下的能恩、惠氏启赋等等。雀巢在2024年上半年财报中表示，在实现了215亿元人民币净净销售额的大中华大区，其婴儿营养业务虽出现负增长，但其表现仍优于行业整体水平；婴儿营养业务也和速溶咖啡、宠物食品、糖果业务一样取得了市场份额的增长。

在雀巢的母婴营养品牌矩阵中，惠氏旗下的启赋是定位“超高端”的品牌。雀巢对界面新闻透露的一个最新的消息是，启赋近期还将进一步发力中国市场，推出有新一代专利的HMO婴配奶粉。

在无数婴配奶粉品牌都在追求“无限接近母乳”的研发军备竞赛中，HMO可以说是近年来的一项“明星成分”——HMO即母乳低聚糖，是母乳中仅次于乳糖和脂肪的第三大固体成分，它在增进婴幼儿胃肠道健康、增强免疫、促进生长发育等方面的作用也得到了科学验证。

随着两种HMO原料在中国内地获批应用，奶粉行业的新一轮配方大战也就此打响。

2023年10月，中国国家卫健委批准了2’-岩藻糖基乳糖（2’-FL）和乳糖-N-新四糖（LNnT）2种HMOs作为食品营养强化剂新品种。在等待政策落地的过程中，各大品牌纷纷在技术研发和市场布局上暗自竞争。

而政策落地后，包括伊利、飞鹤、君乐宝在内的国产品牌纷纷宣布进入HMO儿童奶粉赛道，而包括雀巢、惠氏、美赞臣、菲仕兰等外资品牌也早已借助跨境电商渠道将HMO产品卖到中国内地市场。

备受关注的HMO也带动了相关产业链发展。根据《新京报》2023年10月报道称，首批获准在中国国内生产销售HMO原料的企业仅有3家，即美国国际香精香料公司IFF、帝斯曼、虹摩生物科技（上海）有限公司，其中虹摩生物由蒙牛集团参股。

一个值得注意的背景是，在2017年中国婴幼儿乳粉配方注册制以及2023年婴幼儿奶粉新国标正式实施后，整个奶粉行业的集中度会进一步提升，利好大品牌，小玩家则面临淘汰出局。尤其是二次配方注册对婴幼儿配方奶粉企业的时间和资金成本要求都很高的情况之下。

于是在外界看来，HMO某种程度上已经成为了划分高端奶粉的一个新标尺。而无论是外资品牌还是国产品牌，都希望抓住时间窗口在这一赛道抢占更多的市场份额。

在“卷”HMO成分的过程中，雀巢具备了科研和产品布局上的实力。雀巢全球母婴营养品类业务负责人Laurent Alsteens在近期采访中介绍称，雀巢已将HMO研究成果应用到100多种产品中，遍及100多个国家和地区。

以惠氏启赋为例，2017年该品牌在中国香港推出添加HMO的启赋产品，经过3轮迭代，于2021年成为全球首个推出含6种、也是当时最多种HMO的婴儿配方奶品牌。在中国内地，该品牌于2023年11月在启赋“蓝钻4段”产品中添加HMO，并在2024年3月成为国行市场首个推出含HMO液态婴儿配方奶的品牌。

但眼下，雀巢也在面临中国母婴市场存量竞争之下，不断把握中国消费者变化中的需求和市场趋势的挑战。

在产品研发方面，雀巢的一个做法是，在背靠其总部研发能力的同时，将中国母婴营养品的研发工作侧重点放在本土。

“总部和区域市场的合作非常密切，”雀巢营养业务研发负责人Isabelle Bureau-Franz在采访中告诉界面新闻，“比如我们的中国产品在研发过程中都会有定制的成分，而且当地消费者的需求会反哺到全球科研当中去。”她透露称，目前惠氏已经在中国落地了研发中心，不仅在北京落地，也扩建到了上海。而其中上海的研发中心特别聚焦于婴幼儿营养的领域，借此推动婴幼儿产品本地化的研发，含有HMO成分的启赋就是一个典型案例。

而在生产方面，雀巢也在加速本土化。

2023年上市的添加HMO的启赋儿童奶粉产品，在HMO获批后一个多月，就在惠氏的苏州工厂生产线上落地。

“启赋早前的产品100%都是海外生产，但现在也在考虑将最先进的配方放在苏州生产。这样不但可以有最好的配方，同时也可以减少生产和物流的时间差，用最快的速度将产品在本地上市。” 惠氏营养品全球产品创新负责人叶琳在采访中对界面新闻表示，目前启赋的产品双管齐下，既有国产也有进口。

对于拥有庞大品牌和产品矩阵的雀巢来说，关键还在于为旗下品牌制定差异化的定位和打法。

“雀巢在婴儿营养品业务领域有十几个品牌，每个品牌都有不同的使命，而做超高端的只有启赋这一个品牌。”叶琳强调，而对于惠氏或者整个雀巢而言，更擅长的还是做高端和超高端的产品线。

事实上，这也符合雀巢一贯以来的产品策略。“对雀巢来说没得选，只能做高端化这件事。”雀巢大中华大区CEO张西强在2024年3月的采访中对界面新闻表示。对于原因，他进一步解释称，首先在于雀巢有全球最大的食品饮料研发网络之一，每年的研发投入上百亿人民币；消费者依然希望有更好更健康以及更潮流化的产品；另外，雀巢在低端化竞争上并没有优势。

这也意味着，与国产奶粉品牌以“贴身肉搏”的方式打下沉市场，并非启赋甚至雀巢所擅长的。而在各家都在卷HMO的竞争之中，启赋能否靠高端定位冲出重围，市场会给出答案。