紫金矿业上半年净利润233亿元，黄金板块毛利贡献大幅提升超过铜

主营矿产品量价齐升之下，国内“矿茅”紫金矿业（601899.SH/2899.HK）今年上半年主要业绩指标均创历史新高。

该公司最新披露的业绩报告显示，今年上半年实现营收1677.11亿元，和上年同期相比（同比）增加11.50%；归属于上市公司股东的净利润为232.92亿元，同比增加54.41%。

根据财报披露，公司主营矿产品产量稳步提升，上半年实现矿产铜57万吨，同比增长9%；矿产金41吨，同比增长16%，矿产银224吨，同比增长6%；矿产锌（铅）20万吨，当量碳酸锂7315吨。得益于量价齐升及成本优化，公司整体矿产品毛利率同比增加3个百分点至60.23%

从营收占比来看，铜业务销售收入占报告期内营业收入的 27.8%（抵销后），毛利占集团毛利的38.5%；黄金业务销售收入占报告期内营业收入的49.1%（抵销后），得益于黄金价格大幅度上涨，毛利占集团毛利的38.6%，与铜旗鼓相当。

截至目前，紫金矿业境外资产为2058亿元，占总资产的比例为47%。

公司2024年度分红74亿，叠加中期分红27亿元，年度分红首超百亿规模，位居A股2025年上市公司现金分红榜第38位。经股东会议授权，公司董事会同意实施2025年中期每股分红0.22元（含税），拟分红总额58.5亿元。

值得关注的是，今年5月，紫金矿业公告刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，致使卡库拉矿段东区大面积被淹，井下采矿作业暂停，截至目前恢复时间尚不确定。紫金矿业为卡莫阿-卡库拉铜矿的最大实际权益股东，目前持有的实际权益约为 44.44%，该矿也是紫金矿业旗下最大铜矿。

紫金矿业称，受该事件影响，卡莫阿-卡库拉铜矿全年产量计划将从52万-58万吨下调为37万-42万吨，紫金矿业2025年矿产铜权益产量将相应减少4.4万-9.3万吨。不过，报告中也提到，预计对公司全年矿产铜产量不会带来重要影响。

在矿产铜方面，下半年，藏巨龙铜矿二期有望在年底前建成投产；卡莫阿铜矿配套的非洲最大铜冶炼厂即将建成，达产后年产阳极铜50万吨；其他重点增量项目如塞尔维亚佩吉铜矿下部带、黑龙江多宝山铜山铜矿建设等在加速推进。

就黄金板块，紫金矿业称，下半年，加纳阿基姆金矿正提升采矿效率和高品位矿石供应；苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿等南美项目提升采选能力，确保年度产量目标；参股的国内最大单体金矿山东海域金矿也正加速推进。

紫金矿业在报告中写道，全球地缘政治动荡加剧，“关税战”阴云笼罩；同时资源民族主义抬头，供应链冲击频现，金属矿业企业面临投资环境恶化，品位下降，成本上升等挑战。不过，在铜、黄金等品种价格上涨驱动下，紫金矿业仍在积极并购并进一步整合全球化布局。

4月，紫金矿业宣布加纳Akyem金矿项目100%权益收购交易完成交割，该笔收购斥资10亿美元（约合人民币70.71亿元）。随后的6月，紫金矿业宣布收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目100%权益。

此外，紫金矿业今年上半年正式启动将境外黄金矿山资产重组，并申请将旗下紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市。公司此前披露的预案显示，紫金矿业拟分拆至港股上市的资产将由八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的大型黄金矿山组成。八座矿山分别为武里蒂卡金矿、诺顿金田金矿、罗斯贝尔金矿、奥罗拉金矿、吉劳/塔罗金矿、阿基姆金矿、左岸金矿、波格拉金矿。

紫金矿业最新称，这是公司的重大战略举措，体现公司加大黄金业务投资的信心，对于公司2028年矿产金100-110吨产量目标的实现具有重要战略意义。

截至8月28日收盘，紫金矿业股价为22.52元/股，下跌0.04%，最新市值为5985.27亿元。今年以来，公司股价累计上涨超50%。