科创成长层首批新注册企业上市首日迎来“开门红”。
10月28日，上交所科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式在上海举行，武汉禾元生物科技股份有限公司（下称“禾元生物”，688765）、西安奕斯伟材料科技股份有限公司（下称“西安奕材”，688783）、广州必贝特医药股份有限公司（下称“必贝特”，688759）等3家企业正式上市。
从上市首日表现看，3家企业悉数大涨。其中，禾元生物开盘上涨202.82%，截至收盘涨幅扩大至213.49%，全天成交量3432.29万股，成交额27.82亿元，换手率83.76%。
西安奕材开盘涨361.48%，截至收盘涨幅为198.72%，全天成交量1.21亿股，成交额32.46亿元，换手率73.42%。
必贝特开盘涨175.03%，截至收盘涨幅为74.41%，全天成交量3403.43万股，成交额11.07亿元，换手率73.25%。
公开资料显示，禾元生物是一家创新驱动的生物医药企业，建立了全球领先的水稻重组蛋白质表达体系，公司OryzHiExp第三代技术平台已实现 20-30g/kg 糙米人白蛋白表达量水平，突破了重组人白蛋白药物的底层关键核心技术，具有高产量、工艺简单、低成本、易实现规模化生产等优势，公司在技术上实现了“从0到1”的突破。
西安奕材专注于12英寸硅片的研发、生产和销售。基于2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计，公司均是中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商，前述月均出货量和产能规模在全球同期占比约为6%和7%。截至2025年6月末，公司是中国大陆12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商。
必贝特则专注于研发出具有全球自主知识产权、安全、有效的创新药物，公司聚焦于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域，依托自主研发构建的核心技术平台，持续开发临床急需的全球首创药物（First-in-Class）和针对未满足临床需求的创新药物。截至2025年10月，公司研发管线中已有1款1类创新药产品BEBT-908获批上市，BEBT-209处于III期临床试验阶段，BEBT-109已获准开展III期临床试验，5个产品处于I期临床试验阶段。
对于3家企业的首日集体“开门红”，市场人士对澎湃新闻记者分析称：“今年3月上交所修订发行承销业务规则，明确未盈利企业可以采用约定限售方式，网下投资者自愿报价申购，履行限售更高比例、更长期限的承诺和义务并相应获配较多的新股，鼓励更多‘看得准、拿得住’的专业机构在新股发行定价中发挥更大作用，促进了新股合理定价。”
安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉也对澎湃新闻记者指出，该制度创新是科创板“投融资协同改革”的关键突破，通过“风险与收益匹配”的市场化设计，实现了发行人、投资者与市场的三方平衡。
“其中对投资者而言，制度通过‘自主选择限售档位’实现‘风险分层’。公募基金、社保基金等长期资金可通过锁定3年至5年获得更多配股权，而短期投资者需接受低配售比例，这种差异化设计既保护了专业机构的长期投资收益，也促使中小投资者强化风险判断能力，避免‘盲目打新’。”汤哲辉说。
“另一方面，网下投资者参与三家公司报价的热情较高，投资者在锁定期限长、比例高的A1、A2档位报价踊跃，反映出机构对公司中长期投资价值的认可。”上述市场人士进一步指出。
披露信息显示，禾元生物、西安奕材、必贝特3家公司网下限售股数占网下发行股数的比例均超过了50%。其中，禾元生物最终网下限售股数占网下发行股数的61.42%；西安奕材的最终网下限售股数占网下发行股数的55.40%；必贝特最终网下限售股数占网下发行股数的50.67%。
不过，该市场人士同时提醒投资者，差异化限售配售安排下，未盈利企业上市初期限售比例预计相对更高，需警惕新股投资风险，坚持理性投资理念，避免“炒新”“一夜暴富”等非理性心态。
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