长城基金：创新药行情逐渐升温，新一轮布局窗口已开启?

　　近期，创新药板块迎来强势反弹，当前行情究竟走到哪一步了？近期板块有望迎来哪些催化？创新药的“进攻号角”是否再次吹响？

　　对此，长城医药产业基金经理梁福睿表示，创新药板块的催化因素主要包括行业会议、海外临床推进、BD出海交易及创新药国家谈判等方面。根据公开信息，国家医保目录谈判结果基本符合市场预期，商保进展积极，国内创新药市场空间仍具潜力。同时，已实现授权出海的创新药管线有望通过拓展海外市场进一步打开市场空间。梁福睿进一步指出，根据过往海外MNC的工作节奏，圣诞节前通常是BD交易活跃期，而当前资本市场对BD交易事件的关注点正从“短期事件驱动”逐渐转向“长期基本面兑现”，预计后续创新药板块的波动率将逐步收敛，整体走势有望更趋良性。

　　消息面上，据《经济日报》，我国创新药获批数量呈现井喷式增长，今年上半年，国家药监局批准43个创新药上市，同比增长59%；2024年，我国批准48个创新药上市，仅低于美国的50个，排名全球第二。

　　认为，本轮创新药从8月中下旬进行调整状态，部分个股尤其是港股调整剧烈，市场对创新药的核心逻辑出现怀疑，部分市场资金在国际博弈扰动下有减仓，但实质上创新药BD的逻辑暂未改变。当下时点或可积极看多，新一轮行情有别于今年第一轮估值修复的轰轰烈烈行情，未来创新药将呈现核心龙头震荡上行，新机会有望继续涌现的行情。（方正证券《创新药号角再次吹响，后续行情走势怎么看？》2025.11.16）

　　免责声明：

　　本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。