海通国际：维持中国生物制药“优于大市”评级 目标价上调至5.65港元

　　发表研究报告称，维持（01177）“优于大市”评级，将公司今年及明年收入预测分别调整为295.3亿及338.8亿元，同比各升13%及15%；考虑公司研发费用率进入成熟阶段、营运效率持续提升、整体融资成本降低，同时将今年及明年归母净利润调整为29.4亿及34.8亿元。目标价上调至5.65港元。

　　报告指，公司上半年收入158.7亿元人民币，同比升11.1%，其中创新产品收入61.3亿元，同比升14.8%，占收入38.6%，上半年毛利率达82.1%。期内归母净利润30.2亿元，同比升139.7%，经调整归母净利润15.4亿元，同比升14.1%。截至今年6月30日，公司资金储备超过200亿元，其收入、利润均符合预期。

　　该行指，当前中后期管线及新上市产品以抗肿瘤领域为主，潜在为公司未来三至五年收入增长提供动能；肝病、呼吸领域的高潜力管线则有望在2030年前后进入上市及放量阶段，为公司中长期稳健发展奠定基础。