三年持有基金到期引发“赎回潮”？泓德睿源三年持有成立以来回报跌超48%，上半年份额减少7.57亿份

　　根据Wind数据显示，截止至8月22日，年内共有22只三年持有期基金已开放赎回（A/C类只统计A类）。此外，在今年8至12月也将迎来其余17只基金“三年解封”。

　　从业绩表现来看，除了汇安基金旗下的汇安盛鑫三年定开收益率为正，其余21只基金均出现不同程度的下滑。因此，在开放赎回后，上述三年持有期产品的基金份额变动走向也引起市场广泛关注。

　　数据来源：Wind

　　数据显示，截止今年二季度末，22只已开放基金中共有16只三年持有期产品份额减少，该16只产品去年年底的合计份额为297.03亿份，而今年二季度末的合计份额为254.31亿份，合计减少42.72亿份。除此之外，共有8只产品遭到一亿份以上的赎回。如赎回最多的工银圆丰三年持有，上半年基金份额减少20.95亿份；赎回份额排名第二的泓德睿源三年持有，上半年基金份额减少7.57亿份；鹏华远见回报三年持有，上半年基金份额减少4.18亿份；泓德瑞嘉三年持有A、国富竞争优势三年持有A均减少了2.19亿份；银华富饶精选三年持有、浙商智选领航三年持有A、东方红启恒三年持有A则分别减少了1.69亿份、1.43亿份、1.27亿份。

　　遭巨额赎回的原因或许能在上述产品的基金业绩中体现，在已开放赎回的22只三年持有期产品中，仅有汇安基金旗下基金汇安盛鑫三年定开收益率为正，成立以来回报为11.02%。与2023年底相比，该基金最新份额共增加39.75亿份，在集体赎回的三年期产品中可谓是“一枝独秀”。

　　另外，上述产品成立以来业绩跌超40%的共有9只基金，其中，赎回份额数量排名第二的是泓德睿源三年持有，该基金成立于2021年4月21日，由秦毅、胡云 共同管理。成立以来回报为-48.22%，接近腰斩。从阶段的业绩表现来看，截止8月22日，泓德睿源三年持有近两年业绩回报为-34.09%，近一年业绩回报为-20.18%，同类排名位于较靠后的位置。

　　数据来源：天天基金

　　从基金规模来看，泓德睿源三年持有自开放赎回后，规模水平便不断下滑。截至今年二季度末，泓德睿源三年持有期混合期末净资产为47.96亿元，比上期减少9.32%。

　　数据来源：天天基金

　　从二季度持仓来看，泓德睿源三年持有期混合前十大重仓股依次为腾讯控股、美团-W、、、、、、、、。基金经理在二季报中表示，报告期中，本投资组合保持了仓位的基本稳定，增加了对未来确定性较高的高分红板块的投资，以期在市场波动中获取稳定的收益。同时，考虑到消费板块在当前经济环境下的不确定性，我们适当降低了在该板块的持仓比例。

　　数据来源：天天基金

　　展望未来，尽管4-5月份的宏观数据并不尽如人意，反映了经济复苏的缓慢和脆弱，但我们从中也捕捉到了一些积极的信号。特别在房地产市场，随着“517新政”的推出，各地政府迅速响应，推出了一系列松绑房地产市场的政策措施，包括降低购房首付比例和贷款利率等，这些政策的实施在6月份已经显现出了积极的效果，地产销售数据开始出现好转。上半年房地产对经济的拖累作用较为明显，但随着各项政策的逐步推出和落地，预计房地产的负向影响将逐步得到缓解。进一步，房屋价格也将逐步企稳，不仅能够稳定市场预期，还能够对居民的消费信心产生正向的推动作用，进而整体经济进入到企稳回升阶段，期待资本市场也将会有所表现。

　　业内人士表示，三年持有期产品的主要特征在于投资者可以在任意时点申购基金，但申购后须持有三年才能赎回。这类产品的出现主要是因为基金公司希望通过持有期这一措施锁定投资者的投资年限，引导投资者长期投资，让投资者体验长期投资的价值，从而获得较好的长期收益。另一方面，三年期限制既有利于帮助投资者避免“追涨杀跌”、在关键时点赎回的风险，又有利于基金经理中长期投资策略的有效执行，从而提高基金持有体验。

　　然而，对于投资者来说，不管从这三年“长期投资体验”的角度，还是“长期收益回报”的结果来看，上述大部分三年期持有产品并没有给投资者带来较好的体验。在三年持有期结束的最后，投资者还将面对“是去是留”的难题。那么，下半年哪只基金份额变动最大？哪只基金份额还会增加？投资者的选择结果如何？我们将持续关注。